根据金庸小说《射雕英雄传》中的人物全新创作，欧阳峰情人被夺后隐居沙漠，每年一次与好友黄药师畅饮，从中打听爱人的消息。欧阳峰先后遇上面貌相同的慕容燕、慕容嫣兄妹，都请他杀死对方，最后他发现兄妹同是一人。一个弱质少女请欧阳峰为弟报仇，被欧阳峰拒绝。她并未灰心，终于寻找到洪七为她杀死马贼，而一个盲武士却与桃花女人结下不解缘……最终，黄药师隐居桃花岛，绰号东邪。洪七接管丐帮，是为北丐。慕容燕/慕容嫣改头换面，练成一代剑侠独孤求败。欧阳锋火烧了小店，返回故乡，人称西毒。

王家卫最奇特的一部电影。新武侠系列的最新潮流，动用上全明星阵容。以武侠片的形式拍出一部最具争议的反武侠电影。王家卫把叙述者从故事的时间之中抽离出来，从而可以自由穿梭于被叙述的时空之中。于是，不同空间的时间碎片被呈示出来，在不同的观众的头脑中，发生不同的排列组合。杜可风的摄影与张叔平的美术配合得丝丝入扣。一袭红衫的张曼玉只用一个背影就已倾国倾城。但真正吸引人的，还是爱情... 王家卫风格的旁白。表面上平平淡淡的，不动干戈，不动声色， 却又不经意地揪住了你的心。

《东邪西毒》成功的开辟了香港新武侠电影。这一点似乎在当时并没有被意识到。《东邪西毒》张扬的个性把人物塑造的极为到位，巧妙而颇具黑色幽默的情节把传统意义的武侠电影进行了颠覆。正如王家卫所言：我不创造，更多的是在颠覆。这部影片很好的说明了以往香港武侠电影的弊端，把那种超越的人性回归到普通人的身上，让武侠电影中的人物具有了个性和灵魂。这是一部极具人性色彩的电影，错落的人物和故事相互交错发展，优美的摄影展示出一个虚构的想象世界。张扬的个性表演与优美的摄影，是影片的突出之处。